Comment faire pour calculer son excédent de trésorerie d’exploitation ?

Toute entreprise souhaite se retrouver avec un « excédent de trésorerie d’exploitation ». Cela est en effet gage d’une bonne santé financière. Il s'inscrit dans le plan de trésorerie prévisionnel de votre entreprise. Celui-ci vous permet d'observer et de contrôler l'évolution de votre trésorerie d'entreprise. Même si ce solde ne représente pas exactement tout l'état de votre situation financière, il vous permet de garder un œil sur le cadre financier de votre entreprise. Coover vous explique comment calculer votre excédent de trésorerie d'exploitation et ce qu’il implique concrètement.

Comment calculer l’excédent de trésorerie d’exploitation ?

Pour une entreprise, la trésorerie fait référence aux liquidités mobilisables à court terme (« à vue ») : sommes dans ses caisses, soldes des comptes courants… La trésorerie nette fait le rapport entre les flux entrants (les encaissements) et les flux sortants (les décaissements). 

Idéalement, ce rapport est positif : on parle alors de trésorerie excédentaire ou d’excédent de trésorerie d’exploitation positif. Il est aussi possible que l’entreprise se retrouve avec un excédent de trésorerie d’exploitation négatif, dans le cas où ses revenus ne couvriraient pas l’entièreté des dépenses de la période. 

Coover vous explique comment se calcule précisément l’excédent de trésorerie.

• La formule « haut de bilan ». Cela revient à faire la différence entre l’actif et le passif de l’exploitation. La trésorerie nette est donc un reliquat.

Trésorerie = Fonds de roulement - Besoin en fonds de roulement 

• La formule « bas de bilan  » : avec les notions de disponibilité (caisse de l’entreprise, comptes courants, valeurs mobilières) et de dettes financières à court terme (concours bancaires comme le découvert en banque)

Trésorerie = Disponibilités - Dettes financières à court terme

Comment suivre efficacement sa trésorerie d’entreprise ?

Suivre l’évolution de la trésorerie d’entreprise est fondamental pour plusieurs raisons : 

• Éviter les risques de cessation des paiements ou pire, de faillite ;
• Savoir si un excédent doit être placé ou si, au contraire, il faudra financer d’éventuels décalages de trésorerie ;
• Être capable de prendre des mesures éclairées pour l’avenir ;
• Optimiser les délais et les termes de paiement. 

Un bon suivi passe par la mise en place d’un budget de trésorerie et d’un plan de trésorerie prévisionnel. Globalement, il s’agit d’un tableau qui catégorise et liste tous les flux entrants et sortants sur plusieurs mois. Cela permet d’anticiper les mouvements de trésorerie : décalages, excédents, besoins de financement. 

Le gestionnaire a aussi divers indicateurs à suivre comme : 

• Le fonds de roulement et le besoin en fonds de roulement, 
• Les créances clients, ainsi que les délais de paiement théoriques et réels, 
• Les dettes fournisseurs. 

Aujourd’hui, bon nombre d’entreprises utilisent des outils et logiciels de gestion de trésorerie. Cela simplifie grandement le suivi des flux.

L’excédent de trésorerie est-il un signe de gestion efficace ?

Un excédent de trésorerie signifie que l’entreprise est saine : ses revenus et ressources excèdent ses dépenses (charges, impôts…). Sur le plan des flux, cela indique que son cycle d’exploitation est bien géré. 

Trésorerie nette	Conséquences
Positive (ressources > besoins)	Liquidités peuvent être mobilisées, placées
Nulle (FR = BFR)	Équilibre, mais manque de visibilité, risque de décalages de trésorerie
Négative (BFR > FR)	Trésorerie à financer

Une entreprise qui a des excédents de trésorerie dispose de liquidités qui lui permettent de préparer le futur ou de faire face à un éventuel imprévu. Cela lui permet aussi d’anticiper au mieux d’éventuels décalages ou trous de trésorerie futurs, et tout ce que cela peut impliquer : frais bancaires, commissions d’intervention, agios…  

Un excédent de trésorerie peut être :

• Passager : en cas de lancement d’un nouveau produit qui a généré un résultat important sans que les flux sortants aient trop augmenté, 
• Permanent : si l’entreprise a, par exemple, baissé ses charges sur le long terme. 

Les actions à mettre en œuvre dans l’un ou l’autre de ces cas ne seront pas les mêmes. Un excédent permanent signifie qu’il faudra penser à placer tout ou partie de ces liquidités afin de ne pas les laisser « dormir » inutilement. Elles pourront aussi servir à financer un investissement ou des recrutements. Un excédent passager peut plutôt être conservé en tant que « sécurité ». 

Comment gérer les excédents de trésorerie ?

Un excédent de trésorerie est une ressource pour l’entreprise. Celle-ci peut être utilisée de diverses façons : 

• Investir pour développer l’activité : achat de matériels, d’équipements, recrutements ;
• Investir dans d’autres entreprises (private equity) ;
• Conserver une « poche » de liquidités pour gérer d’éventuels décalages de trésorerie futurs, un coup dur, une augmentation des charges à venir, les impôts ;
• Payer des fournisseurs en avance afin de bénéficier d’un escompte. 

L’entreprise peut aussi chercher à valoriser ces excédents en les plaçant. De très nombreuses solutions s’offrent à elle en fonction de son horizon de placement, de ses objectifs et des sommes en jeu. 

En mettant en place une bonne stratégie d’allocation, ces excédents pourront générer des gains qui serviront à financer des investissements ou à augmenter les fonds propres.

Les sommes qui ne seront pas mobilisées à l’avenir pourront être placées sur des produits et des instruments à horizon long terme, lesquels sont les plus rémunérateurs (par rapport à des produits à court ou moyen terme). En règle générale, plus un actif est risqué, plus il est rémunérateur. Un horizon de plusieurs années permet donc de « lisser » ces risques dans le temps. 

Si l’entreprise souhaite valoriser ses excédents tout en conservant un maximum de liquidités, elle devra se tourner vers des produits court terme, sans risques. Au vu de l’effondrement des taux monétaires depuis des années, la rémunération sera toutefois très faible, voire nulle (du fait de l’inflation). 

Comment placer des excédents de trésorerie d’entreprise ?

Avant toute chose, l’entreprise qui souhaite placer ses excédents de trésorerie doit commencer par faire un point sur ses besoins. Il lui faut donc définir précisément : 

• Son horizon de placement : pendant combien de temps peut-elle laisser ces sommes placées ?
• Les montants à placer.
• Le niveau de liquidité attendu : Peut-elle récupérer son argent dans les semaines ou mois à venir ?
• Son profil de risques : le niveau de risques qu’elle est prête à accepter. Plus un actif est risqué, plus son potentiel de rentabilité est important. 

Si l’entreprise dispose de liquidités importantes à placer, elle aura tout intérêt à diversifier un maximum, et donc à ventiler entre plusieurs types de produits, d’actifs, de marchés ou d’horizons de placement. 

Voici des exemples de pistes souvent suivies par les entreprises lorsqu’elles placent leurs excédents de trésorerie : 

• Les comptes à terme à moyen et long terme (ceux à court terme ont une rémunération très faible, en général inférieure à 0,5 % par an), 
• Les SCPI (parts de fonds immobiliers) servant un rendement pouvant aller jusqu’à 4 ou 5 % par an (horizon de placement long), 
• Le compte-titres, qui donne accès à tous les actifs et instruments financiers : OPCVM, FCP, ISR… Les produits structurés peuvent aussi être une solution. 
• Le contrat de capitalisation, si l’entreprise y a accès, et notamment le fonds euro, qui est un placement sécurisé et garanti.